近日，华尔街投行高盛的一纸报告，在加密货币市场投下了一枚重磅炸弹。该行将美国最大加密货币交易所Coinbase的股票评级从“中性”上调至“买入”，并将其12个月目标价从294美元大幅上调至303美元。消息一出，Coinbase股价应声大涨8%，收盘于254.92美元。这一动作不仅是对单一公司的看好，更被市场解读为传统金融巨头对加密行业基础设施长期价值的重新审视与认可。
核心观点与数据：高盛为何“选择性乐观”？
据高盛分析师詹姆斯·亚罗在报告中指出，其对Coinbase的看好基于其业务的多元化发展。报告强调了加密公司正在从单纯的交易平台，转向构建更广泛的基础设施。分析师特别指出了代币化（Tokenization）和预测市场（Prediction Markets）等领域具有稳定的增长潜力。根据新的目标价计算，Coinbase股价从当前水平仍有约18%的上涨空间。
这一判断与Coinbase自身的战略转型不谋而合。据Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗近期透露，公司正加倍押注其“万物交易所”战略，计划在2026年优先发展稳定币、扩大交易所服务并推广其以太坊二层网络Base。此外，Coinbase近期已通过与Kalshi的合作将预测市场整合进其平台，意图抢占这一去年增长最快的加密赛道之一。
市场背景分析：从交易驱动到基建驱动的范式转变
高盛的报告释放了一个关键信号：传统金融巨头的关注点正在从加密货币价格的短期波动，转向支撑整个行业长期发展的底层基础设施。分析师指出，他们对于像Coinbase这样“结构性增长的加密基础设施业务”抱有“选择性乐观”。
值得注意的是，报告也提及了更广泛的行业前景。分析师预计，零售和机构投资者在2026年对加密货币的采用将会增加，而美国的监管进展将成为关键变量。“我们承认，进一步的监管改革，特别是美国国会起草的加密市场结构法案，将是加密生态系统增长的关键；该法案若未能通过，可能构成重大阻力。”这番评论，将行业增长与明确的监管框架紧密挂钩。
结尾预测：信心投票与未来展望
高盛此次评级上调，无疑是对Coinbase乃至整个加密行业基础设施赛道的一次强有力的信心投票。TipRanks数据显示，做出此次判断的分析师亚罗拥有62%的成功率和年均近16%的平均回报率，为其观点增添了一份专业背书。
展望未来，投资者应关注两个核心方向：一是以Coinbase为代表的头部平台如何将其“基建”故事转化为实实在在的营收和利润增长；二是美国加密监管法案的立法进程，这将是决定行业能否获得更广阔发展空间的核心政策变量。加密世界正从草莽时代走向合规与基建驱动的深水区，传统资本的每一次“转身”，都可能预示着新一轮市场格局的重塑。
