在经历了从历史高点125,100美元回调至87,000美元区间的震荡后，比特币的未来走向成为市场关注的焦点。Bitwise首席投资官Matt Hougan近日发表观点，为投资者勾勒出一幅未来十年的路线图：比特币将进入一个‘稳健上涨’的十年，而非过去那种‘暴涨’模式。这背后，是市场结构从散户驱动向机构主导的深刻转变。
核心观点：告别暴涨，迎接“十年慢牛”
据市场分析，Bitwise的Matt Hougan明确指出，比特币未来十年的回报将“强劲但不会太惊人”。他预测市场将呈现“十年缓慢上行”的格局，特点是回报稳健、波动性降低，但过程中仍会有起伏。他维持此前判断，认为2026年对比特币而言仍将是上涨的一年。
市场背景：周期之辩与资金轮动
当前市场对比特币传统的四年周期是否已经结束存在分歧。分析师指出，比特币在10月创下新高后迅速回调约30%，其时间点与过去周期见顶的规律相似，这暗示2026年可能是一个下跌年份。Hougan将年末下跌的部分原因归咎于“快速流动的零售群体”，他们因预期四年周期而提前获利了结。
然而，值得注意的是，本轮回调的幅度（约30%）远小于以往周期中动辄60%的跌幅。Hougan认为，这主要得益于“持续、缓慢的机构买入”提供了强大的支撑力，改变了市场的下跌结构。ReserveOne的Sebastian Beau也指出，随着美国证券交易委员会（SEC）明确将比特币定义为大宗商品资产，其监管定位日益清晰。
结尾预测：政策催化减弱，基本面成关键
展望未来，尽管2025年初特朗普就职曾推动比特币涨至109,000美元附近，但Hougan认为，现政府后续能边际上为比特币价格提供的上行推力已经有限。投资者应关注，在明确监管框架和机构持续入场的背景下，比特币的增长逻辑正从依赖事件催化转向更扎实的基本面驱动。当然，市场仍存谨慎声音，例如资深交易员Peter Brandt预测比特币可能在2026年第三季度下探60,000美元。但总体而言，一个波动更平缓、由机构资金长期支撑的比特币新时代或已开启。
