近期，韩国备受瞩目的《数字资产基本法》（DABA）立法进程因监管机构在稳定币发行权上的激烈分歧而陷入停滞。这场围绕是银行还是金融科技公司应主导韩元稳定币发行的争论，不仅将影响韩国这一亚洲最活跃加密市场的未来，也折射出全球数字资产监管的核心矛盾。据市场分析，法案的延迟可能使其通过时间推迟至明年1月，而全面实施则很可能要到2026年之后。
这场僵局的核心分歧在于谁应拥有发行韩元锚定稳定币的法定权力。韩国央行坚持认为，只有由银行控股51%以上的实体才应被允许发行稳定币，理由是银行已受到严格的偿付能力和反洗钱要求约束，是确保金融体系稳定的最佳选择。然而，金融委员会对此持更灵活的态度。分析师指出，FSC承认稳定性的重要性，但警告称，严格的“51%规则”可能会扼杀竞争与创新，将那些拥有构建可扩展区块链基础设施技术专长的金融科技公司排除在市场之外。
当前的市场背景是，韩国作为全球加密货币交易最活跃的地区之一，其监管框架的明确性对整个亚太乃至全球市场都具有风向标意义。金融委员会在辩论中引用了欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA），指出该框架下获得许可的稳定币发行商多为数字资产公司而非银行。同时，日本由金融科技公司主导的日元稳定币项目也被视为在监管下推动创新的范例。值得注意的是，韩国执政党共同民主党也公开反对韩国央行的提案，认为该框架难以催生创新或强大的网络效应，且在全球立法中鲜有先例。
展望未来，这场僵局凸显了全球范围内关于法币支持型稳定币应由银行还是金融科技公司主导的广泛辩论。这一决定将深远影响市场竞争格局、技术创新步伐以及货币监管模式。对于投资者而言，应密切关注韩国监管博弈的最终结果，这不仅将决定韩国本土加密市场的走向，也可能为其他寻求平衡创新与稳定的司法管辖区提供关键参考。随着2026年的临近，韩国能否成功化解分歧，出台一部既能防范风险又能激发活力的《数字资产基本法》，将成为决定其能否保持亚洲加密市场领先地位的关键一战。
