2025年，加密市场在‘特朗普交易’的预期与现实的巨大落差中艰难前行。随着比特币（BTC）价格年末疲软，面临历史上第四次年度下跌，市场狂热正被严峻的宏观经济现实冷却。Animoca Brands联合创始人Yat Siu直言，行业对前总统特朗普的过度押注导致市场误判了从关税到利率的一切。分析师指出，这迫使加密货币必须告别‘彼得·潘’的幼稚阶段，专注于构建具有真实效用的代币和合规框架。
据市场分析，特朗普政府的优先事项——关税、贸易战以及与美联储的斗争——对风险资产造成了沉重打击。Yat Siu强调，当总统开启一场关税战时，他‘并非在考虑比特币价格会发生什么’。对于2025年加密市场的表现，他给出了‘B-/C+’的评分，认为交易员将特朗普视作加密行业的‘第一个孩子’，而实际上，加密行业‘可能只是他的第三、第四或第五个孩子，甚至可能是第八个’。值得注意的是，迷因币的流动性已被政治侧翼项目吸走，整个行业对这位新总统的信任被证明是过度的。
市场背景显示，2025年的挫折正催生行业转型。Yat Siu表示，未能兑现的‘特朗普交易’意味着2026年将迫使行业聚焦于合规与真实用例。在这一背景下，Animoca Brands计划通过与纳斯达克上市的金融科技公司Currenc Group进行反向合并上市，其条件将使Animoca拥有合并后实体95%的股份。此举的核心逻辑是：MicroStrategy已成为比特币敞口的杠杆化公开工具，但针对长尾代币的同等工具尚不存在。 Animoca旨在将自己定位为一个上市、类似于软银风格的山寨币增长聚合器，为公开市场投资者提供一种拥有多元化山寨币和Web3资产组合的方式。
值得注意的是，Animoca拥有超过620家投资组合公司，仅去年就投资了约100个新项目，且所有这些投资均来自其自有资产负债表。在2024财年，Animoca报告了未经审计的3.14亿美元预订收入，并且其核心业务（在贷款和税收之前）已连续四年实现EBITDA盈利（即息税折旧摊销前利润为正）。投资者应关注，Yat Siu预计，随着美国《清晰法案》和《GENIUS法案》等关键立法提供更明确的框架，公司将迎来代币化浪潮。
展望未来，行业预测指向一个更成熟的发展阶段。Yat Siu的最终愿景是Animoca自身完全代币化，成为传统股票市场与链上所有权之间的桥梁。他提出的口号‘代币化，否则灭亡’（Tokenize or die）概括了未来的方向。一旦企业拥有了发行、交易和监督代币的清晰框架，预计将涌现大量创新。因此，2026年可能不再是关于某个政治人物的叙事，而是加密行业凭借真实效用和坚实合规基础‘真正成长’的一年。 对于寻求多元化敞口的投资者而言，关注那些构建实际应用、并积极拥抱监管清晰化的项目，将是未来的关键。
